浮息债"恶发"市场喊"饱"

债券利率的走高危机从固定利率债券快速蔓延到了浮动利率债券的身上。由于发行范围的不断扩大和市场整体收益率水平的不断抬升，市场对本来在加息周期中有良好利率风险防范功能的浮动利率债券也有了更高的要价。昨日农发行5年期浮息债发行结果显示，其中标利差已达73个基点，比20天前同类债券的利差上升了近20个基点。　　据统计，从今年3月23日国家开发银行发行今年第一期浮动利率金融债以来，目前已有15只政策性银行发行的浮动利率金融债在一级市场问世，总范围高达2450.7亿元，占到全部金融债发行范围的42.9。其中除国开行发行了两期共300亿元以shibor为基准利率的浮息债以外，其余全部以1年期定期存款利率为基准。而去年全年，所有债券发行主体发行的浮动利率债券范围仅占所有付息债券的1成左右。　　3大政策性银行积极发行浮息债，很大程度上来自于“投市场所好”的推敲。2季度以来，加息预期愈演愈烈引致市场投资者对以1年定期存款利率为基准的浮息债青睐程度提高。　　由于这类债券的付息利率可以随着央行提高存款基准利率而进行调解，可以在加息周期中起到很好的利率风险防范作用，因此在今年3月份央行加息以后，二级市场的浮息债利差反而比加息之前有所缩小，一时广受市场追捧，3月23日国开行发行的年内首只浮息金融债乃至还取得了40.7亿元的追加招标。　　但是随着接下来2季度浮息债的迅速扩容和市场整体收益率水平的抬升，这个曾风光一时的债券品种也已开始变得滞销。表现在收益率曲线上，从5月下旬以来3年、5年和10年浮息债点差已分别上升了15、22和22个基点。更不容乐观的是，随着6月份CPI、固定资产投哪家医院医治白癜风最专业资等数据本周公布，紧缩预期可能再度升级，那么浮息债的继续调解也将难以幸免。　　第一创业证券分析师刘建岩指出：“目前来看，市场对浮息债已基本上‘吃饱’了。”他认为，浮息债流动性比较弱和相比于固定利率债的票面收益低是制约浮息债继续受捧的主要原因。　　白癜风最好医治方法以昨日农发行发行的5年期浮息债为例，这只以1年定期存款利率为基准的浮息债终究票面利率为3.79，中标利差高达73个基点，比农发行在6月27日发行的相同期限品种浮息债55个基点的利差提高了18个基点的幅度，可见市场的投资热情在快速消弱。